Kezdődhet az olasz-német döntő!

Az Unicredit próbálja döntésre vinni a 2024-ben kezdődött meccset, amit a Commerzbank ellen vív. A felvásárlási próbálkozásuk addig nyúlik vissza, de mostanra érett be a tőkeemelés és az abból teljesítendő konkrét ajánlat. Az erőviszonyok nem teljesen kiegyensúlyozottak, de a németek eddig hősiesen védekeznek. Ha figyelünk, még kereshetünk is a csörtén.

Andrea Orcel az UniCredit vezérigazgatója, még 2024-ben szerzett bankjának jelentős részesedést a Commerzbankban, ami megdöbbentette Németország vállalati és politikai elitjét. Ekkor együttműködést, közös stratégiát javasolt, illetve konkrétan egy bankfúzió tervével állt elő. Ezt a német bank menedzsmentje és tulajdonosai nem nézték jó szemmel, az olaszok terveit homályosnak találták, amelyek jelentős végrehajtási kockázatokkal bírnak, miközben félrevezető narratívákat használtak rombolva a Commerzbank hitelességét. Ilyen körülmények között nem csoda, hogy befagytak az álláspontok és nem haladtak a tárgyalások.

Május elején azonban felpörögtek az események és egy hétfő reggel, gondolom egy remek kávét követően az olasz nagybank részvényeseinek közel 100 százaléka megszavazott egy 6,7 milliárdos tőkeemelést. Sokat nem üldögéltek a pénzen, kedden már ki is ment az ajánlat a Commerzbank megvásárlására. A német bank részvényeiért 0,485 új UniCredit-részvényt ajánlanak, amivel a Commerzbank részvényeit 30,8 euróra értékelték. A papírokkal azonban 36 euró körül kereskednek, így hosszú, tömött sorokra nem kell számítani a befektetők részéről, akik vígan rohannának felajánlani a részvényeiket 15-17 százalékkal olcsóbban. Még úgy sem, hogy az olaszok az ajánlatukat négy héten keresztül fenntartják.

A Commerzbank eközben nem csak ellenkezik az olaszokkal, de jelentős hatékonyság javítási intézkedésekkel próbálja saját magát értékesebbé tenni. Ennek sajnos rengeteg munkavállaló látja kárát, ugyanis a ‘20-as évek elején végrehajtott 10 ezer fős leépítést követően, további 3900 dolgozóját készül elbocsátani a frankfurti székhelyű bank. Közben többen a német államnak a 2008 válságot követő bankmentése során szerzett részesedéséből megmaradt 12 százalékos tulajdoni hányadának növelését szorgalmazzák, hogy ezzel is megvédjék a bankot a lehetséges felvásárlástól. 

Ennek a küzdelemnek az árfolyamban – és ezáltal a csárton – is látványos leképeződései vannak. A tavaly augusztusban elért 38 eurós lokális csúcstól indítva felépült egy sáv 30 euró körüli mélypontokkal. A sáv széleit már többször megjárta az árfolyam és most a felső szél közeléhez tapadva mozog a jegyzés. Mi lehet ebből? Figyelembe véve, hogy egy felvásárlási sztori közepén vagyunk, jó eséllyel kitörhet az ár felfelé. A felvásárlási ajánlat jó eséllyel sikertelenül zárul, de az olaszoknak lehetőséget biztosít további vásárlásokra, hiszen ők a törvénynek megfelelően megtették ajánlatukat, átléphetik a 30 százalékos tulajdoni hányadot. Vagyis vagy a piacról vásárolva, vagy egy magasabb árú ajánlat megtételével, de tovább folytathatják a nyomulást, amiből egy rali jöhet. A csárt szerint, akár 46 euróig is.

Fotó: ID 43981061 | Commerzbank © Tomnex | Dreamstime.com

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.