A hét közepén ráesett a jegyzés egy vaskos ellenállási zónára az 1,05-ös szint alá, amivel pár pont híján majdnem sikerült új éves mélypontra esnie az árfolyamnak. Az, hogy ez nem történt meg, több mindennek is köszönhető. Az egyik, hogy igen kifeszített, vagyis túladott állapotban ért ide a jegyzés. Ez sokszor nem okoz problémát az aktuális trendnek, hogy folytatódjék, de 11 hét zakó után most azért elgondolkodtak a piac szereplői azon, hogy biztosan van-e még tér lefelé. Az érkező adatok oldaláról egy lefelé módosított amerikai GDP, majd a személyes kiadások vártnál nagyobb csökkenése adott támaszt az árfolyamnak.

Created by ChartMatthew

Igazán a heti bontású csárton látszik jól, hogy 1,075 alatt biztosan nem beszélhetünk még fordulatról, viszont az 1,0485 eleste további masszív dollárgyengülést vetítene előre az euróval szemben, akár az 1,035-ös szintig is.

Created by ChartMatthew

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.

A Fordult a trend, vagy csak korrigált az EURUSD árfolyama? bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.

5 százalékot elég gyorsan tud esni az OTP. Két mérsékelten parás, vagy egy pánikolós nap elég ahhoz, hogy elérjen ekkora leértékelődést. Márpedig ennyi hiányzik ahhoz, hogy befigyeljen 8000 forint alá az árfolyam, ahol legutóbb több mint két éve, 2020 áprilisában járt. 

A 7800-8000 forint közötti sáv azonban még régebb óta figyelmet érdemlő szint az OTP-nél. Először 2005 szeptemberében érte el ezt a magasságot a bankpapír jegyzése. Azóta hol felette, hol alatta töltött több-kevesebb időt, de itt mindig szusszant egyet. Jó eséllyel most is ezt teszi, bár a legutóbbi helyzethez képest ez most kicsit másnak tűnik.

Az árfolyam két évvel ezelőtti ittjártakor ugyanis egy túlreakció történt. A Covid-járvány jócskán ráijesztett mindenkire. A járvány-helyzet ismeretlensége, a lezárások, a dolgozók otthoni munkavégzése mind azt vetítette előre, hogy óriásit fékezhet a gazdaság, ami nyilván a bankok működésén is nyomot hagyna. Ehhez képest – gazdasági értelemben legalábbis – egész jól megúsztuk a leállást, viszonylag gyorsan talpra állt a működés, a befektetők pedig ráugrottak a szétgyepált bankpapírra. Nagy lelkesedésükben egészen 20 ezer forint közelébe kergették az árfolyamot, ami új csúcsot jelentett az OTP részvények történetében.

Nem kizárt, hogy most is túlreagálja a helyzetet a piac, ez – mint múltkor is – utólag derül majd ki. Az viszont biztos, hogy aggódnivaló akad bőven. Az OTP legutóbbi gyorsjelentéséből látszott, hogy a bank már jelentős céltartalékot képzett az ukrán és orosz operáció várhatóan gyenge teljesítményére. Orosz állampapírjainak teljes állományát, több mint 100 milliárd forint értékben pedig nem-teljesítő kategóriába sorolta. Azóta az egész bankszektor kapott a nyakába egy extraprofitadót a meglévő különadó mellé, az infláció vágtat, felsejlett a gazdasági visszaesés rémképe. Mindez a hitelezési dinamika lassulásával és romló meglévő hitelállománnyal járhat. A szomszédban dúló háború megoldódása pedig még távolról sem látszik.

Szóval, nehéz lenne azt állítani, hogy a helyzet pont ideális egy banki befektetéshez, de az árszint akkor is önmagáért beszél. Ha 8000 forint alá keveredik a jegyzés, akkor onnan jöhet egy gyors felpattanás, akár 10 ezer forintig is, ami önmagába véve 25 százalékos hozammal kecsegtet. Mindehhez annyi kéne csak, hogy kicsit alábbhagyjon a rettegés, vagy jöjjön valami kis jó hír. Akár Brüsszelből is. Amennyiben hihetünk Navracsics Tibor területfejlesztésért és uniós források felhasználásáért felelős miniszternek, aki szerint folyamatosan haladunk egyfajta megegyezés felé. Az uniós források megindulása pedig jót tenne az államháztartásnak. Nem mellesleg erősítené a forintot, ezáltal hatna az inflációra, így vizsgálódásunk tárgyára is, az OTP árfolyamára.

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.

A Lassan venni kéne az OTP-t? bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.

A Bitcoin tavaly novemberben érte el a csúcsát 70 ezer dollár közelében, onnan aztán megindult az erózió, csaknem a technológiai papírokat összefogó Nasdaq Composite esésével párhuzamosan. Nem véletlen a párhuzam, hiszen a befektetői kör nagyjából hasonló. Ha megnézzük órás bontásban az elmúlt két hónap mozgását, jól látszik az együttmozgás.

Ha ez a párhuzam továbbra is fennmarad a Nasdaq és a Bitcoin között, akkor egyiknek sem rózsás a helyzete. A tech cégeknek azért, mert az árazásukban kimagasló szerepet játszó jelenben elérhető biztos hozam egyre növekszik. Ha megnézzük az amerikai 10 éves kötvények hozamát, akkor látszik, hogy az egy újabb csúcsra, 1,9% fölé ugrott. A hozamesést követően kialakult fordított fej-váll alakzat pedig elmutat egészen 2,6-2,8 százalékig is. Ez nem jó hír a technológiai részvények árfolyamára nézve és innentől a Bitcoinnak sem. Persze, csak ha továbbra is feltételezzük a két szektor együttmozgását.

A Bitcoin csártján önmagában véve is találni aggasztó jeleket. Az egyik ilyen, hogy itt is kialakult egy méretes fej-vállak alakzat, ami egy jókora esést vetíthet előre. Ennek meg is volt az első felvonása, amikor az árfolyam a múlt hónapban letörte az alakzat nyakvonalát és lecsúszott 30 ezer dollár közelébe. Ez a bizonyos nyakvonal került most tesztelésre alulról. Ha ezzel nem tud megbírkózni az árfolyam, akkor vagy a tech-papírokkal együtt, vagy csak úgy magában délnek veheti az irányt újra.

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.

A Csatát nyert a Bitcoin, de a háborúnak még nincs vége bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.

Röviden a számok: a harmadik negyedév végén a 4iG Nyrt. IFRS szerinti konszolidált értékesítési árbevétele 33,5 milliárd forint volt, amely 34%-kal több, mint az előző év hasonló időszakában. A vállalatcsoport üzleti eredményessége szintén jelentősen javult. A társaság adózott eredménye 1.87 milliárd forint – amely 11%-kal haladja meg az előző évit – EBITDA-ja pedig 2.81 milliárd forint, ami 13%-kal magasabb a 2019. első kilenc hónapjában elért pénzügyi és értékcsökkenési leírások előtti eredménynél. A beszámoló teljes terjedelmében a BÉT honlapján elérhető.

Azt még itt érdemes lehet megemlíteni, hogy a 4iG Nyrt. tevékenységét, tőkepiaci teljesítményét május óta követi a londoni székhelyű Edison Group. Az elemzőcég DCF alapú értékelésében 1005 forintban határozta meg a 4iG részvényeinek fair értéket. Így még inkább izgalmassá vált a csárt vizsgálata, hiszen az utóbbi két hétben mutatott élénkülésnek köszönhetően is még csak 642 forintnál áll az árfolyam. Ha az elemzőcégnek jók a számításai és a piaci szereplők is egyetértenek ebben, akkor innen még van egy bő 50 százalékos emelkedéshez tér, amíg eléri az árfolyam a számított fair értéket.

Mit mutat a csárt?

2019-ben már látszott, hogy a korábbi – az árfolyamot 15-szörösére pörgető ralinak jön egy méretes korrekciója. Erre a COVID-para csak rátett egy lapáttal. A tavalyelőtt év végén letört 740 forintos támaszról (a kialakult fej-váll alakzat nyakvonala), a márciusi zuhanásban gyorsan 300 forintnál találta magát az árfolyam. Innen jött a feltámadás, majd a 720-760-as zóna tesztje, ezt követően pedig egy több hónapos lecsorgás 500 forintig.

Az első figyelemre méltó jelzés október végén, november elején jött. Ekkor három héten keresztül járatták a tréderek az árfolyamot 490-570 forint között, de az árcentrum mindig maradt középen, 530 forint körül. Vagyis a volatilitás megemelkedett, de az ár már nem tudott tovább esni, emelkedni meg még nem volt elég ereje. Az erőviszonyok vevők és eladók között kiegyensúlyozottá váltak. Két hete aztán egy végső rohammal a vevők eldöntötték a meccset és az eladók kezéből tavasz óta nem látott vehemenciával csavarták ki a papírokat, bő 13 százalékos emelkedést generálva egy hét alatt az árfolyamban, ami aztán a múlt héten tovább fokozódott. Innen jöhet a folytatás.

Jól látszik, hogy a legnagyobb feladat a korábban már említett 720-760-as zóna átvitele lesz. Ahogy 2019-ben sokáig bírta támaszként, úgy egy éve már ellenállásként akadályozza az emelkedést. Ha a befektetők még mindig úgy gondolják, hogy bizonyos diszkontot érdemes tartani az árfolyamban, akkor ott akadhat el ismét a rali. Ha viszont ugyanúgy bevadulnak, ahogy tették ezt a Masterplast kitűnő gyorsjelentése láttán, akkor gyorsan lőtávolba kerülhet az áhított 1000 forintos árfolyam.

(A szerző rendelkezik 4iG részvényekkel.)

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.

A Egy lemaradt tech papír – Beindulhat-e a 4iG? bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.

A forint jelenlegi állapota már az MNB-t is megizzasztja. A jegybanknak ugyanis egyszerre kellene úrrá lennie az infláción, kordában tartania a forintot és monetáris eszközökkel élénkítenie a gazdaságot, amit az alapkamat változatlanul tartása mellett (élénkítés) az egyhetes betéti kamatok emelésével (szigorítás) próbál meg elérni. Nehezíti a helyzetet, hogy amennyiben ez a cselekvéssor nem működik – márpedig most éppen nem működik -, akkor a forint további gyengülése további nyomást gyakorol az inflációra, ami újabb szigorításra kényszeríti a Monetáris Tanács döntéshozóit, megnehezítve ezzel a gazdaság felpörgetését. Az sem könnyíti meg a jegybankárok dolgát, hogy a devizakereskedőknek az alacsony kamatok miatt nem kerül túl sokba a forint ellen spekulálni.

Mit mutat a csárt?

Ha az árfolyam egy sávot elhagy, akkor sok esetben megtörténik az, hogy az adott sáv magasságával – amiben addig oldalazott a jegyzés – megegyező mértékű elmozdulás áll elő. Az EURHUF esetében két sáv is azonosítható, így lehet a forint szempontjából rossz és rosszabb forgatókönyveket felállítani egy a 365/370 forintos szint áttörése esetére.

A tavaszi 370 forintos rekordértékről alig két hónap alatt erősödött a forint a 343 alatti szintekre az euróval szemben, majd onnan röpke három hét alatt felpattant az árfolyam a 357 körüli értékre. Ebben a volatilis időszakban ki is alakult egy kisebb és egy nagyobb sáv alapja. A nagyobb a 365-345 között rajzolódik ki, a kisebb pedig a 355-365 között, mindkettőnek a 365/370-es zóna a teteje. Azért használom ezeket az értékeket, mert az egy-egy pillanatra kialakult csúcs- és mélypontok nem számítanak jelentős ellenállásnak inkább ahol az árfolyamgörbe sűrűsödik ott érdemes támasz és ellenállás vonalakat keresni. (Erre mondják tőzsdés berkekben, hogy a technikai elemző nem tűfilccel rajzol, hanem postaironnal.)

Mik a lehetőségek?

Az ábrázolt technikai kép mellett jelenleg három lehetséges árfolyamalakulással számolok:

1. Nincs még elég erő és akarat a kitöréshez, ezért 365-355 forint között járatják az eurót az elkövetkező hetekben;
2. A gyengülés folytatódik és megindul az árfolyam felfelé, teljesül a kis sávtól elvárt 375 forintos célérték;
3. A gyengülés folytatódik, üteme begyorsul és eléri az árfolyam a magasabb sávtól elvárt 385 forintos szintet.

(A szerző rendelkezik EURHUF long pozíciókkal.)

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.

A A piac 370 forintos euróra számít, de közben már a 385-ös is látszik. bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.