Ahogy januárban, úgy most is a forint gyengülése fogta le a monetáris döntéshozók kezét, hogy nagyobbat vágjanak. Hétfő reggel még 398 forint felett járt az euró, ami onnan könnyen átszaladhatott volna a 400-as határon egy méretesebb kamatcsökkentés esetén.. A jegybanknak figyelemmel kell lennie a hazai fizetőeszköz árfolyamára is a döntése során, hiszen az is egy inflációs tényező. Az elméretezett vágás miatt (vagy bármilyen más okból) gyengülő forint az importon keresztül fejti ki inflációs hatását, amit nyilván szeretne elkerülni az MNB.

Az ülést követő sajtótájékoztatón az MNB alelnöke, Virág Barnabás elmondta, hogy a kamatcsökkentés üteme tovább lassul. A következő üléseken 25-50 bázispontos kamatvágásokkal érhetik el a tervezett 6,5-7 százalékos kamatszintet. A döntésre és az azt követő alelnöki nyilatkozatra a forint minimális erősödéssel reagált.

A Motorfékkel gurul tovább a kamatlejtőn az MNB bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.

Először január végén tesztelte újra a 390 forintot az árfolyam, majd onnan négy héten át barátkozott ezzel a szinttel a kurzus. Nem véletlenül. A masszívan süllyedő infláció már korábban is bőven lehetővé tette volna a nagyobb kamatvágást, de a forint bizonytalankodása év elején még visszatartotta ettől a monetáris politika alakítóit. A mostani ülésre viszont már nehezen volt védhető a 75 bázispontos tempó. Virág Barnabás, az MNB alelnöke ugyanakkor a döntést követően sietett a piac tudtára adni, hogy ez egy rendkívüli döntés és továbbra is az inflációs számok, valamint az inflációs jelentés lesz meghatározó a folytatást illetően. Az EURHUF árfolyama mégis átvitte korábbi ellenállásást és 394 forinton zárta a hetet.

Created by ChartMatthew

Ezzel megnyílt a tér a legközelebbi valamirevaló ellenállásig. Ott vélhetőleg lesz egy hosszabb pihenő, hacsak nem üt be valami geopolitikai feszkó, vagy egy vártnál siányabb adat a hazai gazdaságról.

Ez is érdekelhet:

Akár ismét 420 forint felé indulhat az euró

Két nap, két gyenge adat itthonról. Először a tavalyi év egészében 5,5 százalékkal visszaeső ipari termelésről, majd a hazai gazdaság elmúlt negyedévi stagnáló teljesítményéről közölt adatokat a KSH. A nem túl fényes gazdasági teljesítményt a forintpiacon gyengüléssel büntették a szereplők. A technikai kép ettől olyan ronda lett, hogy akár a 420 forintos euró árfolyam is újra képbe kerülhet.

A cikket itt olvashatod el

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.

A A jegybank áthúzta az ellenálláson az EURHUF-ot, jöhet a 400-as szint bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.

A központi bankok által előírt kötelező tartalékráta az a betéti mennyiség, amit a kereskedelmi bankoknak el kell helyezniük egy jegybanki számlán, ezt a pénzt nem tudják hitelek formájában kihelyezni. A tartalékráta nagyságának változtatásával a jegybank szűkítheti, vagy bővítheti a gazdaságban forgó pénzmennyiséget. Vagyis, amikor arról dönt, hogy megemeli ennek az összegnek a nagyságát, akkor pénzt von el a gazdaságtól, szűkíti a likviditást, vagyis szigorít. Ez a lépés, valamint annak bejelentése, hogy az MNB továbbra is a pénzügyi piaci helyzet tartós elmozdulásaira fókuszál, és az október közepén bevezetett eszközeinek jelenlegi kondícióit a kockázati megítélés trendszerű javulásáig fenn tartja. A Monetáris Tanács üléséről szóló közlemény elérhető a jegybank honlapján: https://www.mnb.hu/monetaris-politika/a-monetaris-tanacs/kozlemenyek/2023/kozlemeny-a-monetaris-tanacs-2023-januar-24-i-uleserol 

A forintnak több se kellet, méretes erősödés indult, ami a nap végéig kitartott. Ezzel a lendülettel, el is hagyta az árfolyam a napok óta tesztelt 392 EURHUF-os szintet. E közben az erősödés folytatását támogató technikai jelzés bontogatja szárnyait. Az 50 napos mozgóátlag ugyanis készül felülről metszeni a 200 napost, ami a forint erősödésének folytatását jelezheti előre.

A Úgy szigorított az MNB, hogy nem emelt kamatot bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.

A forint jelenlegi állapota már az MNB-t is megizzasztja. A jegybanknak ugyanis egyszerre kellene úrrá lennie az infláción, kordában tartania a forintot és monetáris eszközökkel élénkítenie a gazdaságot, amit az alapkamat változatlanul tartása mellett (élénkítés) az egyhetes betéti kamatok emelésével (szigorítás) próbál meg elérni. Nehezíti a helyzetet, hogy amennyiben ez a cselekvéssor nem működik – márpedig most éppen nem működik -, akkor a forint további gyengülése további nyomást gyakorol az inflációra, ami újabb szigorításra kényszeríti a Monetáris Tanács döntéshozóit, megnehezítve ezzel a gazdaság felpörgetését. Az sem könnyíti meg a jegybankárok dolgát, hogy a devizakereskedőknek az alacsony kamatok miatt nem kerül túl sokba a forint ellen spekulálni.

Mit mutat a csárt?

Ha az árfolyam egy sávot elhagy, akkor sok esetben megtörténik az, hogy az adott sáv magasságával – amiben addig oldalazott a jegyzés – megegyező mértékű elmozdulás áll elő. Az EURHUF esetében két sáv is azonosítható, így lehet a forint szempontjából rossz és rosszabb forgatókönyveket felállítani egy a 365/370 forintos szint áttörése esetére.

A tavaszi 370 forintos rekordértékről alig két hónap alatt erősödött a forint a 343 alatti szintekre az euróval szemben, majd onnan röpke három hét alatt felpattant az árfolyam a 357 körüli értékre. Ebben a volatilis időszakban ki is alakult egy kisebb és egy nagyobb sáv alapja. A nagyobb a 365-345 között rajzolódik ki, a kisebb pedig a 355-365 között, mindkettőnek a 365/370-es zóna a teteje. Azért használom ezeket az értékeket, mert az egy-egy pillanatra kialakult csúcs- és mélypontok nem számítanak jelentős ellenállásnak inkább ahol az árfolyamgörbe sűrűsödik ott érdemes támasz és ellenállás vonalakat keresni. (Erre mondják tőzsdés berkekben, hogy a technikai elemző nem tűfilccel rajzol, hanem postaironnal.)

Mik a lehetőségek?

Az ábrázolt technikai kép mellett jelenleg három lehetséges árfolyamalakulással számolok:

1. Nincs még elég erő és akarat a kitöréshez, ezért 365-355 forint között járatják az eurót az elkövetkező hetekben;
2. A gyengülés folytatódik és megindul az árfolyam felfelé, teljesül a kis sávtól elvárt 375 forintos célérték;
3. A gyengülés folytatódik, üteme begyorsul és eléri az árfolyam a magasabb sávtól elvárt 385 forintos szintet.

(A szerző rendelkezik EURHUF long pozíciókkal.)

Az oldal üzemeltetője és a cikk szerzője az itt leírtak kapcsán mindennemű ajánlati kötöttségét kizárja, az abban foglaltak valóságtartalmáért felelősséget semmilyen formában nem vállal. Fentiek nem tekinthetőek szerződéskötésre, kötelezettségvállalásra, vagy befektetésre történő ösztönzésként, így az abban szereplő információk kizárólag tájékoztatóak és csak saját felelősségre használhatók fel.

A A piac 370 forintos euróra számít, de közben már a 385-ös is látszik. bejegyzés először csartmate.hu-én jelent meg.